全球水牛行情来袭，A股：长期反转、底部抬升、估值修复

来源：@新财富杂志微博

【#全球水牛行情来袭#，A股：长期反转、底部抬升、估值修复】据国金证券首席经济学家宋雪涛的观点，当前，全球市场迎来“水牛”行情，其根源在于美元流动性宽松的外溢效应。尽管全球性的宏观浪潮为A股上涨提供了有利的外部环境，但A股自身的特殊性才是决定其韧性和长期潜力的关键，表现在四个方面。一是基本面，我国上半年5.3%的实际GDP增速，以及全年预计可实现的5%左右的实际增长，在全球主要经济体中仍较为稀缺。二是行业，2025年被视为中国大模型技术的“产业落地元年”，以国产大模型DeepSeek为代表的AI技术从实验室走向规模化应用。三是资金面，A股的资金面与其他新兴市场相比，拥有更强的自主性。当前，升值预期使人民币资产更具吸引力，能够持续吸引外资流入，同时，汇率强势也为国内货币政策提供了更大的操作空间。四是政策面，自去年三季度以来，一系列针对中长期问题的政策调整，特别是通过化债和改革来降低系统性风险的举措，正在产生深远影响。这些改革有效降低了市场的长期尾部风险，为A股市场“长期反转、底部抬升、估值修复”奠定了基础。